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【市場周策略】海外疫情成新擾動
時間:2020-03-02

    上周A股市場出現較大幅度的調整,主要是新冠肺炎疫情在海外蔓延速度過快所致。截至目前,全球已有超過50個國家和地區發現新冠病毒確診病例,中國以外的累計確診人數超過6000。世界衛生組織上周五宣布將新冠肺炎疫情全球風險級別由此前的“高”上調為“非常高”。全球主要股市都出現了很大程度的下跌,美股三大指數跌幅超過10%。在此期間,傳統避險資產黃金也表現不佳,多數聲音認為是投資者為了補倉而做的被動拋售。


    未來一段時期,市場的關注點將有所轉移到海外的疫情動態上。海外能否像中國一樣在較短時間內取得疫情防控的重大進展仍是未知數,并且也很難像中國一樣及時出臺各項經濟穩定措施。因此,市場會擔心海外的疫情擴散會最終影響到中國的外需。此外,如果疫情沖擊到一些全球產業鏈上有重要地位的國家和地區,也會從供應端上威脅中國國內相關行業的生產經營。海外股票市場的走勢,會通過金融渠道和風險偏好直接影響到國內股市。


    但要意識到中國是大國經濟,國內形勢才是主要矛盾。當前湖北以外不少省市已經連續多日零新增病例,復工復產將是大勢所趨。復工并不等于完全復產,但也只是一段時間的時滯而已,我們將繼續關注各項反映經濟活動恢復的高頻指標。


    剛剛披露的2月份中國采購經理指數顯示,制造業PMI為35.7%,比上月下降14.3個百分點;非制造業商務活動指數為29.6%,比上月下降24.5個百分點。雖然跌幅巨大,但這已經被市場充分預期。股票市場永遠是往前看的。


    按照春節開市后的經驗,海外疫情爆發對投資而言同樣是機遇與風險并存的一件事。作為一項壓力測試可以檢驗企業的護城河有多寬,優秀公司的股價在恐慌當中的下跌提供了難得的買入機會。


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